利润对赌只完成36%！居然之家为何受阿里、小米加持？

原标题：利润对赌只完成36%！居然之家为何受阿里、小米加持
借壳上市不到一年，居然之家11月30日晚发布公告，宣布完成了35.95亿元的定增，包括阿里、小米科技、华夏基金、兴证全球基金、顾家家居等23位投资者参与认购。
居然之家公告称，此次发行5.09亿股，发行价为7.06元，募资总额为35.95亿元。新增的股份将在2020年12月2日在深交所上市，认购对象的限售期为6个月。新增股份上市首日公司股价不除权，股票交易设涨跌幅限制。
今早12月1日，居然之家开盘涨幅达5%，至收盘报8.56元，涨2.88%，换手率2.93%，总市值558.9亿元。

图片来源：居然之家发布的公告
阿里认购2亿，仍是居然之家第三大股东
在这份的股东名单中，有不少眼熟的身影，包括小米、阿里都在认购名单当中。其中，小米科技武汉有限公司认购了1亿元；阿里巴巴成都软件技术有限公司认购了2亿元。
据公告，持股5%以上股东阿里巴巴中国网络技术有限公司，与此次认购的阿里巴巴成都软件技术有限公司受同一主体阿里巴巴集团控股有限公司AlibabaGoupHoldigLimied控制。
公开资料显示，阿里早在2018年2月就对居然之家进行了高达54.53亿元人民币的战略投资。此次阿里通过关联交易完成新股认购后，持有股份将由9.58%变为8.84%，但仍为居然之家第三大股东。

图片来源：居然之家官网
增募资金将用于门店改造等
据公告，本次定增募资金额主要投向店改造升级项目、中商超市智慧零售建设项目、大数据平台建设项目、居然之家京津冀智慧物流园项目二期、补充流动资金等。
其中门店改造升级项目拟投入最高，为14.75亿元。中商超市智慧零售建设项目投入总额为4亿元。据悉，居然之家拟对59家现有门店和4家新建门店进行装修改造升级，并安装智慧消防物联网系统，进行楼宇智能化改造，建设期为3年。居然之家表示，该项目不直接产生经济效益。项目完成后，将进一步增加营业门店数量，丰富门店经营业态，适应消费者在家居、生活、娱乐等方面的一站式购物消费需求，契合公司大家居与大消费融合的发展战略。同时项目广泛采用节能设计和智能消防系统，为门店节能和安全提供保障和支持。
对赌压力之下定增谋生存
为何居然之家会在这个时候选择定增
公开资料显示，居然之家新零售集团股份有限公司(简称居然之家)由北京居然之家投资控股集团、阿里巴巴集团、泰康人寿保险集团等投资人共同投资设立，是以家居为主业，以大消费为平台，业务范围涵盖室内设计和装修、家具建材销售、智慧物流、金融服务、现代百货、购物中心、超市、院线餐饮、儿童娱乐、体育健身、数码智能、居家养老等领域的大型商业连锁集团公司。
从1999年发展至今，居然之家已成长为年销售额达850亿元的国内家居零售巨头，在全国220座城市累计开店409家。
2019年12月26日，居然之家借壳武汉中商在深交所重组上市，武汉中商的证券简称变更为居然之家。同时，控股股东居然控股和武汉中商签署一份盈利预测补偿协议。根据这份对赌协议，居然之家2019-2021年要实现的净利润分别为20.6亿元、24.16亿元和27.19亿元。
2019年居然之家实现营收90.85亿元，同比上升7.94%；归属上市公司股东净利润约31.26亿元，同比上升60.08%；扣除非经常性损益后的归母净利润为21.17亿元，刚好完成上市第一年的业绩对赌。
然而，2020年受到新冠疫情影响，几乎所有线下行业都造成了巨大的冲击，尤其是对于家居行业的居然之家而言。居然之家发布的2020年三季度财报显示，今年前三季度实现净利润9.15亿元，同比下滑59.91%；扣除非经常性损益后的净利润8.74亿元，同比下滑41.86%。居然之家官方称由于对商户采取了减租、免租等扶持措施，导致公司今年整体业绩表现不佳。
根据对赌协议，居然之家在2020年的净利润要达到24.16亿元，然而截至第三季度，居然之家的扣非净利润只达到目标的36.11%，相距甚远。由此看来，今年能否完成业绩对赌，压力仍然很大。
在承受对赌协议、以及自身业绩下滑的双重压力之下，非公开募资求助资本，成了居然之家的缓解现金压力谋求生存的必然之举。

图片来源：居然之家官网
如何突围用数字化增强家装竞争力
2018年，阿里入股居然之家，成为战略合作伙伴，开启了居然之家数字化改造的道路。依靠阿里的大数据平台，居然之家对门店进行了人-货-场的数字化改造升级。
今年在疫情之下，线上成家居卖场的重要战场，居然之家也加快了数字化转型的速度。前9个月，居然之家在全国130个城市搭建了260余个天猫同城站，日均访客超过30万人次，累计引导成交31.02亿元。上半年，居然之家累计316家门店3.7万场直播活动，蓄客15.1万人。
今年双11期间，居然之家全国276家智慧门店、130家线上同城站累计销售额达到128.7亿元，同比增长31.8%。
有券商研究员分析，阿里参与认购居然之家的再融资，显示双方有意进一步加强合作，共同完成数字化转型。居然之家此前披露，公司在做大做强家居主业的同时，与阿里巴巴深度合作，以大数据平台建设为核心，全面推进线上线下融合、大家居与大消费融合，以及产业链上下游融合。
不过，居然之家并非唯一牵手阿里的家居企业。阿里还是它的老对手红星美凯龙的大股东。
2019年5月15日，红星美凯龙宣布以43.594亿元被阿里全额认购。在交换债换股后，阿里将获得红星美凯龙占总股本比例约10%的A股股份。同时，阿里还在港股收购红星美凯龙3.7%的股份。双方同时签署战略合作协议，与阿里在新零售门店建设、电商平台搭建等方面合作。
在一年多的时间里，红星美凯龙与阿里在天猫同城站运营、数字化商场建设、全域营销推广、阿里云数据中台建设等领域都取得了成效。今年双11期间，红星美凯龙天猫数字化卖场累计成交金额达到151.52亿元，位列行业第一，跻身天猫双11百亿合作伙伴。
转型数字化，建立线上线下一体化的消费模式，是家居卖场整体趋势。在激烈的赛道上，要如何实现差异化突围2020年11月21日，在第15届中国建材家居市场年会暨建材家居总裁对话会上，居然之家新零售集团副总裁曹晓龙表示，居然之家借助大数据、云计算、人工智能等数字化手段，增强家装竞争力。
曹晓龙在会上表示，居然之家正在努力实现从运营商家的物业管理平台，转型为服务消费者的数字化产业互联网平台，旨在不断打造更加有活力、创造力的企业基因与运营模式。对于居然之家而言，数字化转型的过程充满着艰辛，但也孕育着机会，我们对未来充满信心。
然而，居然之家此次定增近36亿元，能否助其完成今年的对赌业绩，仍是未知数。
来源：居然之家发布的公告、东方财富网、36氪等
作者：南都全媒体研究员卢若情