10月22日晚间，吉比特发布2020年三季报，1-9月实现营业收入20.50亿元，同比增长31.79%；实现归母净利润7.95亿元，同比增长18.62%。
随后，公司股价闪崩。
三季报，闪崩的白马太多了，而闪崩的逻辑也大多很简单：不及预期。
预期是个很玄学的东西，用什么评估方式预期上市公司的业绩，是个宇宙级难题。
关于吉比特，星空君关注了好几年，它最吸引人的地方，在于毛利率。
用十年的视角，看公司毛利率，普遍在90%以上，前些年更是高达95%，2020年略低，也有85%。
略奇怪的是，公司2017年上市以来，毛利率依然维持比较高，但有了明显的下滑。
公司靠什么来支撑堪比茅台的毛利率？
其实公司的业绩也有很大的迷惑性，初看起来成长性非常好，但算一下细账，公司2017年上市以来，三年半累计营收才73亿，累计净利润37亿，累计经营性现金流量净额40.7亿。
作为A股最优质的游戏标的之一，吉比特各项财务指标都非常优秀，尽管如此，星空君还是提醒风险。
当然，这个风险不仅仅是面向吉比特的，而是面向整个游戏行业的。
那就是，刷单。
因为工作原因，星空君从网监大队那里看到了让人瞠目结舌的刷单产业链。
刚刚开始的双十一活动，李佳琦的直播间实时在线人数高达1.5亿人，意味着十分之一的中国人都在看他直播。
我们不探讨这个数据的真实性，但头疼的事，这个数据无法核实。
游戏也是如此。
你不知道充钱的用户，是真实的游戏客户，还是厂家花钱找来的托。
刷单的成本仅仅是税款和支付给刷单黑产的手续费，只需要几个亿的资金就可以周而复始的不断刷单。
公司业绩炒作上天后，公司大股东减持股份套现。
由于苹果的iOS刷单成本比较高（苹果和开发者三七分成），所以有些游戏干脆不推广iOS版。星空君在分析另外一家A股手游页游公司的时候，特意查了它的几款游戏，竟然没有iOS下载链接。
吉比特的爆款游戏中，除了问道等极少数游戏外，大部分的iOS版本下载量极低，根本不符合上市公司的形象。
这意味着什么？
有刷单嫌疑。
即便是公司主推的问道，星空君感觉，也有点心有余力不足的样子。
在iOS的排名也不算高。
就这种水平的游戏，支撑一家300亿市值的上市公司？
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