网易有道的喜与忧: 11亿营销费抢市场, 与跟谁学之间还差一个有道

11月19日，在美国纽交所上市的网易有道（NYSE:DAO）公布了2020年第三季度未经审计财务报告。财报显示，网易有道2020年第三季度净收入8.96亿元，净利润亏损13.05亿元。

财报显示，2020年第三季度，网易有道的净营收为8.96亿元，同比增长159%。其中，学习服务及产品净营收为7.6亿元，同比增长239.1%；线上市场服务营收为1.3亿元，同比增长9.8%。

报告期内，归属网易有道股东的净亏损为8.8亿元，2019年同期为2.4亿元，同比增加266.67%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净亏损为8.66亿元，同比扩大263%。

营销费用11亿元，Q3亏损约9亿元

值得一提的是，网易有道的营销费用也在暴增，且已经超过了其2020年第三季度的营收规模。各类费用叠加下，致使网易有道在2020年第三季度的净利润为亏损8.87亿元，同比增加263%。

整体来看，其2020年第三季度的总运营支出为13亿元，同比增长303.0%。其中，营销费用增长397.0%至11.48亿元，研发费用增长61.5%至1.21亿元，管理费用增长102.7%至3660万元。

2020年第三季度，网易有道的市场营销费用为11.48亿元，2019年同期为2.31亿元，同比增长397%，远超2019年全年的6.23亿元。网易有道称，主要与学生获取和品牌提升相关的市场营销等有关。

同样的，在纽交所上市的跟谁学（NYSE:GSX）公布的2020年第三季度财报显示，其报告期内的销售费用达到了20.56亿元，同比增加522.2%，环比增加70.6%。根据财报，其销售费用也已经超过了营收规模。

而这也导致，跟谁学在2020年第三季度录得净亏损为9.33亿元，而2019年同期则为盈利190万，同比变动-490倍，由盈转亏。据了解，这也是跟谁2018年第三季度实现规模化盈利后，首次出现亏损的情况。

“我们预计这是有道2020年最大市场营销投入。仅学习服务业务Q3的品牌和效果广告投放累计达8.81亿。”网易有道CEO周枫称，涨幅较大的市场费用使得业务规模在暑期实现了快速扩大，同时导致了网易有道短期内的亏损。

周枫还表示，“我们的母公司网易将作为有道的后盾，在需要时候提供资本支持和业务合作。同时，作为一家上市公司，如果需要，有道拥有更多来自资本市场或融资机构的融资渠道。”

跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东则称，在市场竞争日益激烈、各家获客成本不断升高的当下环境中，跟谁学仍然会坚持一贯的高ROI渠道的投放策略，追求有效率的投放和基于客户长期价值基础上的盈利性增长。

用户规模翻翻，与跟谁学差距甚远

营销的直接结果就是用户高增长。截至2020年第二季度，有道精品课K12课程正价课付费人次达到32.9万，第三季度K12正价课付费人次达49.87万，单个季度内增长了约17万，同比增长437.9%，环比增加51.6%。

不过，网易有道2020年第三季度的成人课程付费人次为12.48万，同比减少13.5%。虽然人数减少，但成人课程业务在报告期内销售额达2.01亿元，较2019年同期增长了185.4%。

2020年第三季度，网易有道来自学习服务和产品的净收入为7.635亿元，比2019年同期的2.252亿元增长239.1%。其中，智能学习硬件贡献收入为1.63亿元，同比增长了289.3%。

根据网易有道披露，其优质课程的每个付费学生注册的总账单在2020年第三季度为1406元，同比增长55.4%。2020年第三季度，网易有道的在线营销服务净收入为1.326亿元，比2019年同期的1.21亿元增长9.8%。

对比来看，网易有道的业务规模与跟谁学相比还存在较大差距。根据财报，跟谁学2020年第三季度的K12在线课程业务营收17.57亿元，超过网易有道同期的2倍；跟谁学K12在线课程正价课付费人次达到114.7万，亦是两倍多的差距。

陈向东在解读跟谁学财报时表示，“即使竞争日趋激烈，在线教育市场前景非常广阔，相信我们在过去几个季度积累下来的坚实基础，也让我们对未来几个季度做好了充分准备，去探索各种可能。”

纵观2020年前三季度，网易有道的营业收入同比增长130.39%至20.61亿元，2019年同期为8.94亿元。2020年前三季度，其净亏损为13.05亿元，2019年同期亏损3.99亿元，同比扩大227.1%。

业务布局方面，网易有道还投资了高考培训机构领世培优（北京领世瑞丰教育科技有限公司。企查查信息显示，网易有道于今年10月25日成为其股东，出资金额125.48万元，持股16.00%，为第三大股东。