​大盘反弹10%之际，定投老将杜猛是个不错的选择！

寒来暑往，2022转眼已由春入夏。回顾上半年，极大的不确定性贯穿始终，市场的震荡、疫情的反复、全球通胀的抬升、地缘政治的冲突，无一不让这半年显得困难重重。

然而，就在大家不敢投、不会投、不愿投的观望中，大盘以盗铃不及掩耳之势迅速反弹。根据Wind数据，从2022年4月26日开始触底反弹，截至6月21日，大盘已经反弹了13%，而年初跌幅较大的新能源(CSI:000941)已经反弹了44.78%，中概互联(SH:513050)反弹26%！

我相信，肯定有一部分投资者在4月份坚持大额定投成功抄到了底，基金正在大幅度回血，甚至开始吃肉；而更多投资者，没敢抄底，眼睁睁看着市场往上涨，现在开始抱怨又踏空了，一时间大脑开始宕机，既不想再踏空，又害怕回调被套，实在是不知道该怎么操作了。

冷静！

我想用2个数据说明：你并没有踏空，现在定投正当时！

第一，股债性价比指标还很高，代表目前投资股票的性价比高。

所谓股债性价比，又叫风险溢价，用来判断当前时间点，股票资产相对债券资产的安全边际的高低程度。股债性价比越高，代表目前投资股票的性价比越高；反过来，股债性价比越低，则代表目前投资股票的性价比越低。

查看近期上涨之后，沪深300近期的风险溢价为5.18，距离可以考虑卖出的3.83还有很远的距离，也体现了目前股市性价比高。

第二点，即便反弹了一波，但是万得全A指数的估值还是在低估与合理区间，距离近5年估值平均值也还有一段距离！

确实，这一波反弹是涨了不少，但是收复大半江山的毕竟是少数。更多的板块是才刚刚止跌、刚刚反弹起步，收复失地的路还长，比如医药、白酒、半导体等等。

因此，你其实并没错过很多机会。

为什么是选择定投，而不是一次性加仓？

市场行情变化莫测，我们永远不知道未来还会发生什么意料之外的事情！如果现在就把子弹打完了，后续再有什么黑天鹅事件，我们就很被动了。因此，对于我们普通投资者来说，定投是较好的捡便宜筹码的方式。

该图表说明了：在投资收益率相当的前提下，定投份额的占比是高于非定投性投入的。

也就是说：定投为投资者提供了更好的收益体验。

定投的优势就是分散风险和平滑成本，还能够免去择时的烦恼，即使短期买在高位也不必过于担心，因为通过分批买入，,能自动实现高位少买，低位多买,在底部积累更多便宜筹码。也就是说，当市场回暖就能有机会获取较好的收益，这就是我们常说的微笑曲线。

当前市场点位，定投什么基金好？

要想让微笑曲线真正的发挥作用，还要把握两个要点：

要点1：坚持长期投资。尤其是在底部区间，要坚持按计划定投扣款，尽量平滑成本，否则就前功尽弃；

要点2：尽量选择微笑曲线多的基金。才能有机会获取更高的收益。

那就是选择：波动较高震荡向上的，经得起时间考验的长牛基！

市场上，优秀的基金经理也有不少，其中近几年也跑出了拔尖的成绩，但是基金经理是否具备穿越牛熊，穿越周期的基金管理经验也很重要。毕竟，定投的第一个要点就是要长期投资，而且长期来看，最终得是向上走势的才行，这样我们才能最终收获时间的玫瑰。

因此，最好选择已经通过了市场验证的长跑老将基金经理！

上投摩根基金经杜猛就是一位有着19年从业经验1，超10年基金管理经理的长跑老将，人称猛哥！猛哥现任上投摩根副总经理、投资总监，是上投摩根权益投资领头人。猛哥从南京大学毕业后，2002年-2007年期间在天同证券、中原证券、国信证券和中银国际证券担任研究员，覆盖电力设备、新能源、消费电子等行业，曾在2005、2006年连续入围《新财富》电力设备与新能源最佳分析师。

注：1、杜猛自2002年进入证券行业，担任券商研究员。2007年10月起加入上投摩根基金，历任行业专家、基金经理助理、总经理助理，2011年7月起任基金经理。2016年起担任上投摩根投资总监，管理权益投资团队。后兼任公司副总经理。

猛哥还是一位双十基金经理。简单来讲,双十就是指基金经理的从业年限超10年，年化收益超10%，满足这两大条件的基金经理便是双十基金经理。根据wind数据(截至2022.3.31)，全市场基金经理共计2949人，其中双十基金经理仅有53人，占比不到2%，猛哥就是其中之一。他自2011.7.13基金成立以来独立管理上投摩根新兴动力A基金，截至2022.5.31，已经管理超10年，且任职以来年化回报率高达17.70%！

注：基金业绩及业绩比较基准数据均来自上投摩根，基金业绩数据已经托管行复核，截至2022.5.31。

翻阅持仓历史，不难发现，杜猛在过去十年里，踏中了两个产业发展的浪潮：消费电子、新能源汽车。并且，杜猛几乎都是在产业发展刚加速的时候就买入，一路持有到市场情绪高涨才减持，过去为投资者争取了丰厚的回报！

先来看看杜猛对消费电子板块的把控

事情还要回溯到2010年，这一年，苹果推出iPhone4，风靡全球，成了苹果手机渗透率快速提升的转折点。也是在这一年，雷军创办小米，中国电子制造行业的新阶段就此开始。此后几年间，电子行业有足够多的公司和产品陆续涌现，就在2011年左右，电子行业处在两个超级大风口之下：智能手机替代功能手机、生产链转移到中国。在这股浪潮之下，杜猛在2011-2013年期间，挖掘出不少优秀的电子制造公司，并逐步买成了重仓股。

凭借精准把握这次产业趋势，成立于2011年7月13日的上投摩根新兴动力A基金在2012年全年上证指数3.17%涨幅的情况下，获得了27.73%的净值增长率，同期业绩比较基准增长率6.71%，基金表现突出。

数据来源：指数数据来自Wind，统计区间2012.1.1-2012.12.31。基金业绩及业绩比较基准数据来自上投摩根新兴动力基金2012年年报，统计区间2012.1.1-2012.12.31。

很快，杜猛就把在消费电子领域的研究经验，通过产业对比，拓展到消费、医药上，从而实现能力圈的扩张。

再来看看杜猛对新能源行业的把控

作为国内最早的一批新能源产业研究员，杜猛几乎是看着这个产业逐渐崛起的全过程。在2014-2015年，就前瞻研究新能源上游原材料并坚定买入。在2019年底也重仓了锂电龙头把握住了投资机遇，充分体现出了杜猛善于埋伏的成长股投资风格，至今也在不断的持续挖掘新能源汽车产业链的投资机会。

猛哥对个股的选择也非常有自己独立的判断。

过去十年(截至2022.3.31)，A股10年10倍股有84只，而猛哥的持仓就曾覆盖61只，占比超70%2！

注：2、持仓指上投摩根新兴动力基金持仓，持仓数据来自上投摩根新兴动力基金季报、半年报、年报。十倍股数据来自wind。上述表述不代表基金在该区间持续持有相关个股并获取相关收益。数据截至2022.3.31。

今年来，根据公开季报可以看出，猛哥出于性价比判断已经在2022年一季度将其代表作基金上投摩根新兴动力混合基金中原来的低估值品种换到了冲劲更强的成长股方向（新能源、新材料、生物信息技术等），客观上进一步加强了进攻性。

十年磨一剑，现在的杜猛有着清晰的投资框架，非常善于埋伏在新产业爆发的前夜，把握新产业的成长性机会，从而力争穿越牛熊！

我们再来看选择定投基金的第二个要点：多次出现微笑曲线。

为了更具有说服性，我们可以从以下上投摩根新兴动力A基金业绩走势图中看出，本基金出现了多次的微笑曲线！

注：基金业绩走势图来自上投摩根新兴动力基金2022年一季报，截至2022.3.31。

可见，猛哥的这只上投摩根新兴动力混合(A:377240 C:014642)可以说是非常符合我们对定投基金的要求。

每一笔投资都是你在为想要的未来投票。开启了一份定投，其实也是让自己的生活多了一份希望，让自己未来多了一份惊喜的机会。基金定投不像买卖股票一样快进快出，长期持有才是定投的正确打开方式。而市场是不可预测的，不知道哪天市场突然会涨，不知道什么时候会盈利，最好的办法之一就是一直在场，一直投入等着市场涨起来的那一天，这就需要我们有耐心更要有纪律，坚持长期定投，去享受时间的美好。

上投摩根新兴动力A基金成立日期为2011-07-13，基金业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*85% 上证国债指数收益率*15%，2021年、2020年、2019年、2018年、2017年累计净值回报分别为29.51%、78.24%、70.27%、-35.65%、42.21%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为2.85%、58.30%、29.73%、-19.12%、17.55%。20200101基金业绩比较基准由沪深300指数收益率*80% 上证国债指数收益率*20%变更为中国战略新兴产业成份指数收益率*85% 上证国债指数收益率*15%。上投摩根新兴动力A基金历任基金经理为杜猛(20110713至今)。杜猛管理的上投摩根新兴动力基金同类型基金为上投摩根中国优势基金、上投摩根远见两年持有期基金、上投摩根沃享远见一年持有期基金。上投摩根中国优势基金成立日期为2004-09-15，基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*70% 中债总指数收益率*30%，20131207基金业绩比较基准由新华富时中国A600指数收益率*70% 上证国债指数收益率*25% 同业存款利率*5%变更为沪深300指数收益率*70% 中债总指数收益率*30%，基金2021年、2020年、2019年、2018年、2017年累积净值回报分别为26.79%、70.1%、57.8%、-37.1%、26.2%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为-2.95%、19.0%、25.6%、-15.9%、14.0%。上投摩根中国优势基金历任基金经理为杨景喻(20150804-20190329)孟亮(20160429-20190329)杜猛(20190329至今)。上投摩根远见两年持有期基金成立日期为2021-01-11，基金业绩比较基准为中证800指数收益率*75% 上证国债指数收益率*15% 中证港股通指数收益率*10%，2021年累计净值回报为11.32%，对应区间的基金业绩比较基准增长率为-5.12%。上投摩根远见两年持有期基金历任基金经理为杜猛(20210111至今)。本基金对每份基金份额设置两年最短持有期限，最短持有期限内不可办理赎回及转换转出业务。截至2022.3.31，上投摩根沃享远见一年持有期基金成立未满半年，相关业绩暂不展示。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期限，最短持有期限内不可办理赎回及转换转出业务。

风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。本资料为仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。