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Spotify盈利不及预期,押注播客、国际化

2021-2-4 32 2/4

音频流媒体巨头Spotify在周三盘前公布了2020年Q4财报,收入微超预期,盈利表现不佳,此前投资者普遍关注的播客对于财报的拉动在本季度并不明显。截至发稿,Spotify盘前跌超7%。

Q4收入微超预期,盈利表现不及预期

2020年Q4,Spotify实现收入21.68亿欧元,微超彭博一致预期的21.54亿欧元,同比增长17%。盈利方面,不及预期。经调整后EPS为-0.66,一致预期为-0.57。

运营数据方面,2020年Q4月活跃用户达3.45亿,同比增长27%。高端订阅用户数为1.55亿,同比增加24%,广告涉及的用户数为1.99亿,同比增加30%。

持续押注播客,广告成未来增长点?

从2019年开始,Spotify持续押注播客(Postcast),接连买买买。先是2019年总价3.08亿欧元收购了播客创业公司Gmilet和播客制作平台Anchor,同年4月,继续斥5000万欧元拿下主打“悬疑”、“神秘”领域内容的播客创业公司Parcast。

此后,其斥资获得了许多名人播客的独家权利,其中包括乔·罗根、金·卡戴珊、米歇尔·奥巴马的播客。通过这些收购和独家内容,Spotify快速补齐了播客PGC+UGC能力,使他能与$苹果(AAPL.US)$的播客进行抗衡。

对于Spotify,播客可以帮助其丰富除音乐外的流媒体内容,从而吸引新的用户群体并增加新的订阅。另一方面,由于播客相对于音乐,更加适合音频广告的植入,为Spotify的广告变现进一步打开了空间。

因此,2020年以来,Spotify的股价一路上扬,2020年年初仅152美元,当前股价超345美元。但是分析师认为,播客的利好逻辑已经体现在股价上,但财报上并没有看到实际变化。

到目前为止,我们还没有看到(播客对)应用下载或高级版订阅有实质性的积极变化。

-花旗分析师,2021年1月

显然,Spotify有心在加速广告变现进展,2020年年初推出播客广告工具Streaming Ad Insertion (SAI),一方面可以使播客主拥有广告收入从而反哺内容生产,另一方面加速播客商业化。根据官网,客户包括了Google、Microsoft、沃尔玛和AT&T。

Q4由于假日行情,一般是广告旺季。Spotify Q4广告收入达到2.81亿欧元,环比增长52%,同比增长29%。公司表示本季度见证了播客广告主数量50%的增长,以及广告价格(CPM)的提升。

目前广告收入占比并不高,播客对于广告增长在财务报表上体现并不明显。长期来看,随着供应侧未来内容的丰富、广告用户基数提升,广告收入是Spotify收入增长的关键点。

国际化拓展,进军全球第六大音乐市场——韩国

2021年2月1日,Spotify正式进入全球第六大音乐市场—韩国,这意味着Spotify的全球足迹扩展到93个市场。

韩国用户现在可以访问来自世界各地的超6000万首曲目和超过40亿个播放列表。自2014年Spotify推出首个韩国流行音乐列表以来,在平台上收听韩国流行音乐的份额增长了2,000%以上。

目前Spotify的用户主要集中在北美、欧洲和拉美,对于亚洲市场的渗透较低。公司表示,Q4用户的增长主要是欧洲市场、印度市场推动。

来源:公司Q4财报

韩国市场的进入,有望为2021年上半年用户增长提供强劲的动能。并且如果如果韩国市场成功,可以为Spotify进一步进军亚洲其他市场提供经验指导和实践范例。

显然,Spotify在其强势的欧美音乐市场的增长已经略显疲惫,未来的增长焦点在播客、对应的广告收入拉动以及国际化扩张。

美股情报员 | Bayo

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