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富途点评丨云业务超预期,订单储备饱满,微软发展可期

2021-1-28 61 1/28

周二盘后,微软发布最新财报,21Q2财季公司营收431亿美元,同比增长17%;净利润为155亿美元,同比增长33%。

微软的这份财报,可谓是开启了科技巨头财报季的开门红,在稳健的业绩刺激下,公司股票盘后上涨超过3%。

其实市场之前就对这些科技公司表示乐观,据高盛机构经纪业务数据,机构投资者在上周二进行了一个月来最大的净买入,根据彭博分析师预测显示,预计FAAMG将连续第12个季度利润增长领先市场。

作为全球核心资产,这些科技公司可以算得上,未来社会经济发展的风向标。

一、传统生产力和个人计算业务稳健增长

本财季微软生产力和业务流程部门营收为133.53亿美元,同比增长13%;智能云部门营收为146.01亿美元,同比增长23%;个人计算业务营收为151.22亿美元,同比增长14%。

其中,生产力和业务流程业务增长主要受到Office 365的提振,该业务收入同比增长21%,而Microsoft 365的消费者订阅数也增长至4750万人,领英营收也同比增长23%。

个人计算业务方面,由于PC、笔记本的需求增长,拉动了Windows OEM营收同比增长1%,游戏收入受疫情影响更是同比增长51%,其中Xbox的内容和服务营收同比增长40%,Xbox硬件收入则依靠新主机Xbox X和S系列的发售而同比增长86%。

二、驱动力云服务增长超过预期

最为关键的云业务,营收总计146亿美元,高于分析师此前预期的137.7亿美元。而且Azure的增速重新回到50%,同样高于此前分析师42%的预期,其他服务器产品和云服务营收也同比增长26%。

更为关键的是,随着公司云服务能力的逐渐加强,前期的投入效果开始展现,微软总体商业云服务的毛利率已经从去年的67%逐步增长为现在71%,同时业务收入不断增长。

按照CEO纳德拉的说法,微软正利用全球最大、最全面的云平台驱动这轮数字转型。

本轮数字化升级更是受到疫情的影响,加速了企业对云计算服务的采纳,直接导致云服务和个人电脑需求的增长。鉴于居家办公和远程学习场景或将持续存在,云业务的增长将是持续推动微软股价的驱动力。

虽然微软没有披露Azure云平台的具体营收金额,不过根据此前Gartner的统计,全球公有云市场将达2.5万亿美元,亚马逊、微软占据前两名。

而且已经有华尔基分析师认为,微软Azure云很可能在一年之后体量和亚马逊AWS「并驾齐驱」,并将公司的目标价从260美元上调至270美元。

三、订单储备充足,未来增长可期

根据披露,微软的商业订单增速依旧保持强劲,本财季同比增长19%;而且储备合约饱满,本季度规模已经上升至1120亿美元。

我们从公司递延收入拆分来看,可以看出,云服务已经和生产力业务流程部门平起平坐,再过不久一定会是公司的第一收入来源。

递延收入、订单增速以及储备合约,可以发现未来公司业务的增长,更重要的是,云服务将占据重要位置,这些指标都预示着,公司未来的发展已经打下了良好的基础。

同时,回溯历史,微软在最近5年对股东的回报都比较积极。在第二财季中,微软通过回购股票和派发股息的方式向股东返还了100亿美元现金,与2020财年第二财季相比增长18%。

结语

接下来云服务将成为推动微软增长的主要驱动力。如今数据已经成为了一种生产要素,在大数据、新算法以及各类人工智能的推动下,可能对现如今的生活产生巨大的影响。

而这些都需要微软这类科技巨头的加入,本次微软的财报已经超过预期,接下来这些作为全球核心资产的科技巨头们,可能又将迎来一波火热的财报季。

编辑/Phoebe

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