别慌!抱团实在更紧了!小市值股大涨 市场风格突变?


1月14日,A股小市值股上演集体大涨,涨幅靠前的个股多为市值100亿以下,莫非资金都在往小盘股跑吗?市场风格变了?
固然小盘股看似风生水起,但是成交量却在持续萎缩,真相往往隐藏在数据中。 大市值仍受资金追捧 分化趋势显著 2021年1月至今已经过去了9个交易日,逐日两市成交量连续破万亿,统计数据发现其中存在大小市值股分化的现象。
按照均匀市值排名,市值中位数是54亿元,前50%市值也就是市值大于50亿元的2075只股票成交量占到了88-90%,从1月4日到14日这段时间基本处于上升趋势,与之相对的便是后50%市值的个股成交量逐步萎缩。
数据来源:同花顺(300033)iFind 更极端一点的情况,我们把市值50%这一指标换成100亿元市值,100亿元市值以上的“大市值”股票仅1283只,100亿元市值以下的“小市值”股票有2867只,结论同样成立,甚至更显著了,“大市值”股票成交量显出上升,其成交量占比从77.93%上升到82.37%,而低于100亿元“小市值”股票成交量占比从22.08%下降到17.85%。

数据来源:同花顺iFind 成交量是体现市场情绪的重要指标,而抱团往往伴随着机构对相关板块配置仓位持续晋升,也就是成交量的晋升。对成交量数据的分析说明大量资金仍旧活跃在大盘股,今后的趋势也极有可能呈现“马太效应”,同时还说明此前的抱团行情并未结束。
盘面上看,市场抱团进一步,固然前期大热的新能源、光伏、白酒、军工等纷纷位居跌幅榜的前几位,从高位获利了结的资金高低切,资金流入半导体、国产软件等科技板块超跌个股的迹象较为显著,像中字头这样低估值板块也有大量资金流入,只是目前估值处于低位受到资金追捧。 小盘股炒作难持续
在小盘股中,涨得最猛当属截至目前2021年连板数最多的个股――宜宾纸业(600793),在业绩预计巨亏的情况下竟然连续走出7个涨停板,1月6日至1月14日区间涨幅高达94.76%,截至1月14日收盘,市值仍旧不足30亿元。
1月13日宜宾纸业发布业绩预亏公告,预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800万元,而上年同期为1235.29万元,同比减少11035.29万元;2020年度扣除非经常性损益的净利润预计约为-16900万元,而上年同期为-9020.54万元,同比增加亏损7879.46万元,增亏幅度为87.35%。
近日,造纸行业迎来涨价行情,景气度晋升。纸制品个股均泛起不同程度上涨,1月6日-13日区间累计涨幅超10%的则有宜宾纸业、晨鸣纸业(000488)、博汇纸业(600966)、太阳纸业(002078)以及美利云(000815)5家上市公司。
对于纸业股此轮大涨的原因,不少市场人士以为是受纸价不断上涨的影响。2020年12月以来,全国各地纸巾迎来三连涨,华东、华中等多个地区的纸厂均发布了涨价函,涨价幅度约为5%,涉及生活用纸、白卡纸、铜版纸等多个纸品。 不外,宜宾纸业的七连板却不仅仅是因为这一因素。从1月8日和1月11日的龙虎榜席位来看,主要买方势力仍是来自游资。
从1月8日起,三个龙虎榜买卖双方泛起的游资数就不下20个,可谓游资抱团,这一抱团就是7连板,比大市值强势得多,不外其中的风险也更多。
小盘股市值较小,资金量不大也可以对股价造成影响,因此小市值票往往受到游资偏爱。但缺乏行业逻辑和基本面业绩的支撑,这样的炒作必然不具备持续性,来得快去得也快。 市场趋势表明活跃的交易仍旧在大市值股,机构抱团板块有所轮动,介入机构抱团的板块远比介入炒作要来得安全。
总结历史,每一次抱团形成与板块投资逻辑得到市场认可相关,由于机构拥有相似的投资决策和信息来源,而抱团的瓦解则意味着投资逻辑被证伪或估值泡沫化,一般会经历四个阶段: 1.“集中加仓”阶段,板块投资机会得到投资者认可,加仓推动板块上行,体现在成交量上升; 2.“持续观望”阶段,加仓节奏放缓,已经建仓的机构交易相对不乱,这个阶段是非很大程度上取决于业绩或持续利好动静;
3.“抱团松动”阶段,板块估值泡沫化,局部投资者担忧估值过高开始松动; 4.“抱团瓦解”据诶段,受事件或基本面负面冲击,集中减仓泛起“踩踏式下跌”。
2019年以来公募基金抱团板块基本上沿着“食品饮料电子医药白酒/新能源”的路径再在演变。 国金证券以为,目前机构抱团的板块景气仍处在上行阶段,短期内行业逻辑难以证伪。后续打破当前机构抱团的催化因素或来自于其他板块的景气超预期。但抱团板块相对大盘的估值仍未到极端泡沫化程度,假如只依靠估值性价比这一因素,抱团松动的过程或相对波折。

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